界面新闻记者 |
2025年的理财市场交出“答卷”。
1月8日，界面新闻记者获得的普益标准最新数据显示，截至2025年12月末，全市场理财产品存续规模为31.63万亿元，近1年平均年化收益率为2.2809%。
在低利率时代下，“存款搬家”给理财市场带来的增量预计将持续。国信证券此前预计，2026年理财规模将提升至35万亿-36万亿元。
2026年伊始，理财市场会出现哪些新变化？理财投资经理如何配置以及投资者如何买？
2025年理财市场盘点
根据普益标准最新数据，截至2025年12月末，理财产品最新存续产品总量为45779款，存续规模达到31.63万亿元。其中现金管理类规模占比20.87%，固定收益类占比76.60%，混合类占比2.37%，权益类仅占比0.08%，商品及金融衍生品类占比0.01%。
2025年以来，受市场利率持续低位运行的影响，多家银行的中长期定期存款利率相继进入“1字头”区间。相比2025年1月，12月理财存续产品总量增加逾5000款，存续规模增长5.62%。
素喜智研高级研究员苏筱芮对界面新闻表示，在存款利率持续下行的背景下，居民存款向理财产品转移趋势逐步显现，预计“存款搬家”仍会延续至2026年，并成为支撑理财市场整体规模增长的核心动力。
展望2026年，博通咨询金融行业首席分析师王蓬博对界面新闻预计，“总体上理财市场整体规模大概率延续温和扩张态势，但结构分化会更加明显。”
“固定收益类产品仍将是绝对主力，受益于居民稳健配置需求和银行渠道优势，预计占比稳中有升；现金管理类受制于收益率持续走低和货币基金竞争，增速可能放缓；而混合类和权益类产品虽然基数小，但在政策引导、资本市场回暖以及理财公司投研能力提升的多重推动下，有望实现较快增长。”王蓬博对界面新闻进一步解释道。
值得注意的是，2025年，权益类理财产品占比和规模双降。根据普益标准最新数据，2025年1月，权益类理财产品存续总量为740款，规模约294.09亿元，占比0.10%，而12月，权益类理财产品存续总量升至881款，但规模降至243.47亿元，降幅约17%，占比降至0.08%。
“权益类理财产品占比确实偏低，这反映出银行理财在权益投资上仍处于试水阶段。这背后既有投研能力不足、客户风险偏好偏低等内因，也有估值波动大、缺乏长期资金属性等外部制约。”王蓬博对界面新闻表示。
近日有媒体报道称，监管部门近期调研了部分理财公司，调研问题包括但不限于目前制约银行理财提高投资A股的规模和比例的障碍有哪些；行业未来五年对我国相关政策制度的期待有哪些，如何能提高理财投资A股的积极性等。
“近期监管部门主动调研相关障碍，释放出明确信号，希望理财资金更有效参与资本市场。未来若能在产品设计弹性、考核周期拉长、税收优惠、与公募差异化定位等方面出台支持政策，同时理财公司加快构建真正的权益投研体系，这一比例可能实质性提升。”王蓬博对界面新闻分析称。
从平均年化收益率表现看，根据普益标准最新数据，2025年12月，近一年理财产品平均年化收益率为2.2809%，分品类看，现金管理类近1年平均年化收益率为1.3915%，固定收益类2.3042%，其中纯固收类2.4364%、固收+类2.2615%，混合类4.5880%，权益类9.7908%，商品及金融衍生品类25.8962%。
在利率下行的趋势下，2025年1-12月，全市场理财产品近1年平均年化收益率也在呈现下行趋势，由1月的3.2155%降至12月的2.2809%。
而对于2026年的理财产品收益率预期，业内并不乐观。
“理财产品收益率方面，现金管理类理财作为管理短期备用资金的重要工具，收益率可能会继续在低位徘徊；而固定收益类整体收益率中枢预计继续小幅下行。”苏筱芮对界面新闻表示。
“收益率大概率维持低位震荡，难有大幅上行空间。”王蓬博告诉界面新闻，“一方面，利率中枢仍在下行通道，优质资产荒持续；另一方面，信用风险审慎定价仍是主流。比如，混合类和权益类产品虽有更高收益潜力，但波动也会加大，实际回报高度依赖股市表现。”
2025年理财子成绩单
从具体理财产品收益率表现看，根据法询金融理财网数据，在近三年成立的银行理财子公司发行的理财产品（不含银行发行的理财产品，近三年成立，规模500万元以上，下同）中，现金类理财产品2025年度收益率最高的理财产品为招银理财招赢美元每日金（QDII）1号现金管理类理财计划(MD份额)，年化收益率为3.85%，规模为57.51亿元。
兴银理财汇利现金宝1号美元现金管理类理财产品紧随其后，年化收益率为3.67%，规模为0.83亿元，是现金类唯二年化收益率突破3%的理财产品。
此外，在法询金融2025年度现金类产品收益率前十排行榜上，招银理财还有三款产品上榜，收益率分别为2.86%、2.12%、2.08%，规模分别为11.71亿、0.80亿、1.00亿元。
中邮理财共两款理财产品上榜，年化收益率分别为2.17%、2.09%，规模合计超15亿元，民生理财两款在列，光大理财一款上榜。
在备受关注的固收+产品方面，兴银理财占据法询金融固收+产品榜“半壁江山”，其丰利兴动多策略一年持有期2号增强型固收类理财产品年化收益率17%，丰利兴动多策略一年持有期3号增强型固收类理财产品收益率12.69%，兴银理财丰利兴动多策略科技成长3个月最短持有增强型固收类理财产品年化收益率10.88%，包揽榜单前三。此外，兴银理财还有两款理财产品年化收益率突破10%，位列榜单第五、第六。
杭银理财幸福99鸿益(行业智选)100天持有期理财年化收益率10.77%，成为榜单第四名。此外，该固收+产品榜单上，宁银理财、光大理财、信银理财各有1款产品在列。
而在法询金融2025年度权益混合榜单上，华夏理财表现亮眼，共五款在列。其天工日开理财产品8号（贵金属指数）以61.88%的年化收益率夺得桂冠，其天工日开理财产品6号（微盘成长低波指数）以45.53%的年化收益率紧随其后，另三款产品分别位于收益榜第四、第八、第十。
在该权益混合榜单上，兴银理财共三款产品在列，年化收益率分别为43.11%、36.09%、32.67%；光大理财、宁银理财各有一款产品上榜，年化收益率分别为34.43%、15.18%。
2026年如何买？
2026年，理财公司投资经理有何配置策略与市场观点？
配置策略上，某头部理财公司投资经理告诉界面新闻，“从产品类型上看，公司今年将增加固收+产品布局。同时，由于封闭式理财产品能够给客户提供一个比较确定的收益，所以这块儿布局也会增加。”
“此外，去年一些‘收盘价估值’被整改，为了防止产品净值波动，对于同业存款这类不波动的资产诉求也会增大一些。”上述投资经理对界面新闻补充道。
市场观点方面，以债券为代表的债权类资产构建了固收类理财产品的稳健底仓。
“2026年宏观政策仍以财政为主导，化债、稳增长等工作继续推进，长债供给相对偏高，对债市仍将有结构性的影响，长短期限利差将维持高位。”平安理财相关负责人告诉界面新闻，回顾2025年，下半年债市期限、信用利差从低位均有修复，但未修复到极具性价比的水平。“展望2026年，预计债市先守后攻、逐渐拉长久期，维持中性偏高的杠杆。预计10年期国债收益率运行在1.7%-1.95%。”
A股市场方面，上述负责人告诉界面新闻，回顾2025年A股行情的两块基石，一是扩张性的财政货币政策环境，支持资本市场的政策取向，二是AI产业链扩张趋势，在2026年仍可维持。科技及出海（AI、创新药、机电制造业等）、红利等长逻辑依然稳固，但伴随着拥挤度提高、博弈难度也有所上升。
“综合来看，宏观政策及监管环境偏积极，资金面仍有增量改善空间，但结构看将从高风险偏好散户向机构切换。基本面仍呈结构分化，与外需关联的科技制造和金属等盈利趋势将维持，内需板块提振仍需看到政策明显发力。”上述负责人对界面新闻表示。
“配置结论是两手准备，延续2025年以来科技与红利二元配置的基础上，根据国内政策调整灵活应对，如适当关注受政策影响的内需消费、房地产等板块。”上述负责人对界面新闻表示。
“港股市场方面，港股通2025年净流入超万亿元，驱动港股估值抬升，预计2026年内资将继续流入，但因IPO等增加，港股资金供需较2025年难有更明显改善。展望2026年，恒生科技等盈利有修复空间。”上述负责人对界面新闻分析道，“综合来看，港股行情震荡、小幅上行，红利及科技出海等相关基本面占优。”
“由于增加固收+类产品布局，所以会增配权益类资产及衍生品。权益类方向上，今年有色金属、AI、工程机械、出海、航空航天板块会有相对好的趋势；衍生品类则考虑铜、铝、白银、黄金等期货。”上述投资经理告诉界面新闻。
“黄金市场方面，美元宽松及美元信用动摇，黄金货币属性强化及地缘风险等看多逻辑维持，但2025年大幅上涨也将考验机构的持续购买决策和节奏，预计金价中枢将上移至4500美元/盎司附近。”上述负责人补充道。
而作为投资者，2026年如何买理财？
“建议以固定收益类产品作为底仓，确保流动性和稳定性；可适度配置固收或混合类产品博取增强收益，但需认清其净值波动属性。”王蓬博对界面新闻表示，“关注产品底层资产、管理人投研实力和历史回撤控制，而非单纯追逐短期排名，真正把理财当作长期财富管理工具。”
苏筱芮对界面新闻表示，新一年度理财配置，投资者可厘清自身理财需求，根据风险承受能力与期限偏好合理开展理财配置：一年内短期资金方面，首先需要保证流动性与安全性，可考虑现金管理类产品或是3个月以内的开放式固收类理财；一到三年中期资金方面，可侧重“固收+”类产品，通过多元策略获取超额收益；长期资金方面，则考虑用少量资金通过基金定投等方式参与权益市场，或配置长期限的封闭式养老主题产品。
“在选择产品时，优先考虑投研实力强、历史业绩稳定的头部理财公司，并可适当利用银行提供的选品工具或是资产配置服务等；此外，考虑到长期持有是平滑市场风险、获取稳健回报的关键，在操作时可尽量避免因短期净值波动而频繁申赎。”苏筱芮告诉界面新闻。