当地时间4月23日，华纳兄弟探索官网发布消息称，当天公司股东投票批准了与派拉蒙天空舞传媒公司（“派拉蒙”）的合并协议。这意味着这笔高达千亿美元的大型并购迈出了关键一步。
公告称，此次股东投票的最终结果还需经公司独立选举监察员认证，并向美国证券交易委员会提交备案。该交易预计将于2026年第三季度完成，但需满足包括监管审批在内的常规交割条件。
始于去年年底的华纳兄弟探索收购案可谓一波三折。去年12月5日，美国流媒体巨头奈飞在官网发布声明称，公司和华纳兄弟探索公司已达成最终协议，奈飞将以每股27.75美元的现金加股票交易收购华纳兄弟探索公司的影视工作室及流媒体业务，整体企业估值约827亿美元（股权价值720亿美元）。
上述消息发布三天后，派拉蒙突然宣布加入。去年12月8日，派拉蒙对华纳兄弟探索发起全现金收购要约，表示愿以30美元/股的价格以现金收购后者全部资产，收购总额或将高达1084亿美元，拟议交易涵盖华纳兄弟探索的全部业务。但华纳兄弟探索董事会拒绝了派拉蒙的上述收购要约。
为阻止派拉蒙的竞购行动，奈飞公司修改了与华纳兄弟探索合并方案。今年1月19日，奈飞向美国证监会提交文件称，公司与华纳兄弟探索达成修订后合并协议，双方同意修改此前宣布的交易结构，规定奈飞支付给华纳兄弟探索股东的每股27.75美元合并对价将全部以现金支付，而不是现金和普通股的组合。
为了争取到华纳兄弟，派拉蒙也修改了此前要约。今年2月10日，派拉蒙公司宣布，修订对华纳兄弟探索每股30美元的全现金收购要约，将向华纳兄弟探索股东额外支付每股0.25美元的现金对价作为“交易确认费”，此外增加融资保障措施。
在2月26日奈飞公司宣布不再提高收购报价后，华纳兄弟探索最终选择了派拉蒙。当地时间2月27日，华纳兄弟探索公司与派拉蒙签署了价值1100亿美元的协议，同意被后者收购。随后，奈飞宣布退出。
华纳兄弟和派拉蒙的此项交易是好莱坞规模最大的传媒业重组之一，或将打造全球最大电影制片厂。两家公司在声明中称，合并后的公司将拥有超过15000部影片库，以及《权力的游戏》《碟中谍》《哈利・波特》《神奇动物》《黑客帝国》等热门影视IP。
此次交易引发了多方反对。据央视新闻此前报道，美国两党议员表示，收购华纳兄弟的任何交易都可能导致消费者选择减少、价格上涨。电影院运营商也担心，大型好莱坞制片厂合并可能导致就业岗位减少、院线上映影片数量下降。美国加州监管机构拟对这笔可能重塑好莱坞格局的1100亿美元交易展开严格审查。美国媒体分析指出，这一收购后续或还将面临美国司法部的反垄断审查。
今年4月13日，英国竞争与市场管理局发表声明，就派拉蒙与华纳兄弟探索公司交易可能对英国竞争产生的影响，公开征求意见。